一种比较糟糕的情况是：如果“沧海药业”的股价低于8.33元，转股甚至是亏钱的。当然，在这种情况下，投资者肯定不会选择转股，而是继续持有“沧海转债”，至少可以获得一点利息，不至于亏本。
在众多的可转债里，这种情况可不少。
然而“沧海药业”不同，从去年年底开始，“沧海药业”就一路走牛，到最近已经实现了股价翻番，达到了17.79元。
在这种情况下，每张“沧海转债”仍旧按8.33元转股，得到的12股“沧海药业”，市值却高达213.48元。
这意味着，只要“沧海转债”的价格不超过210元，都是有获利空间的！
事实上，近一年来，随着正股“沧海药业”的股价不断上扬，“沧海转债”的价格也跟着上涨。起初速度还有所节制，涨得不算快，后来见正股有成为牛股的趋势，“沧海转债”的炒作气氛便越来越浓厚了。
要知道，跟正股几百亿的市值相比，沧海转债的初始规模只有5亿元，投入个几千万资金，就能将价格炒得飞起，而这点钱投到正股那里，基本上掀不起多少浪花。
正因为炒作起来容易，因此“沧海转债”近期变得越来越疯狂，278.36元的现价已经远超210元的“合理”上限了。
听了老魏这番讲解，李松和陈岩明白了：债券里头的确也有一些高风险的品种。
当然，高风险也意味着高收益，如果能判明那些即将走牛的正股，提前埋伏在其可转债品种里，那么等正股涨起来后，持有的可转债也能获取很高的收益，这就跟人们头脑中债券收益率偏低的印象形成巨大反差。
李松有个疑问：“老哥，如果你能判断出某个正股将会上涨，干嘛不直接买正股，而是要绕道可转债呢？这不是多此一举吗？”
老魏摇摇头：“小兄弟，你忘了我的原则是尽量不介入个股吗？”
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